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时时彩全天计划不定胆 : 足协宣布张修维补招进入国足 权健高达4人入选

  下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 ♀♀ 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 新浪外汇讯,欧元肘♀♀≤五小幅震荡,周图收小阳柱♀♀ 4油夹卫纯矗欧元前期思路♀♀⊙佑茫后市继续高空欧元,继续关注上方1♀♀.1365和1.1395区域强阻力,本周初肉♀♀◆继续向上,二次探顶的概率较大。手上有库♀♀≌单的汇友,控制好总仓量,操作建议仍延用:♀♀1.1365和1.1395分批做空欧元,止损1.1♀♀510,目标看向1.1130和♀♀1.1100区域。控制仓量,严格止损。周五免♀♀±指小幅反弹后收盘于96.60区域,周图收小阴柱♀♀ 4油夹卫纯矗本周再次测试96.30/96.20区域的概骡♀♀∈相对较大,二次探底后波段思路延用,后市还是建议封♀♀£低做多,控制好总仓量。扁♀♀【周操作建议:96.30/96.20区域做多美指♀♀。止损95.40,目标看向97.70、98.10♀♀『98.60区域。控制仓量,严格止损。英镑周五先跌后涨♀♀。周图收阳柱。从图形来看,英镑本周向上测试1.3150氢♀♀▲域的概率较大,再关注1.3150区域强阻力,在没斥♀♀∩功上破前,月末收线前向下回落的概率较大♀♀。下方关注1.2930区域强支撑。本周无具体操作建议。上周黄金正如预期1346区域承压回落,周图收长上影线小阳柱。从图形来看,顶部形态已经出现,后市继续做空黄金,波段目标1265区域。本周操作建议:1332/1336区域做空黄金,止损1348,目标先看向1315和1297,成功下破后再看向1265区域,控制仓量,严格止损。责任编辑:陈平 方正富邦基金:短期波动可能会加大♀♀♀♀♀♀ 增量资金入市显现 A股又回到4年前的盛况了吗?2月25日,A股三大指殊♀♀♀♀♀♀↓高开高走。沪指最终收涨5.60%,创业板指收涨5.50%;♀♀♀♀』ι盍绞腥天放量成交104♀♀♀05.8亿元。这也是A股时隔78♀♀9天,成交额再次突破万亿元关口,上一次A♀♀」沙山欢钔黄仆蛞谠是在2015年11遭♀♀÷27日,当日沪深两市成交1♀♀1387.74亿元。市场外面,支糕♀♀《宝发起的在线调查显示,超84%的参与者选♀♀≡瘛翱凑恰薄A硗庥形⒉┍料称“股民又在开始排垛♀♀∮开户”。而值得注意的是,在市场情绪越燃越旺肘♀♀‘时,年初以来A股最大的多头“北向资金”♀♀。今天却异乎寻常的谨慎,全天“逆市”♀♀【涣鞒6340.25万元。中信高看3000点在市场逼空大♀♀≌鞘保有人开始“恐高”,♀♀∫灿械娜思绦“贪婪”,市场分歧较前几肉♀♀≌也愈发明显。中信证券在今日斥♀♀】会中表示,目前A股处于反弹下半♀♀〕。各类投资者预计仍将以持仓或加仓为为主。吴♀♀‖持反弹将持续至两会前后、上证指数有望冲击3000♀♀〉愕呐卸希预计两会后市场解♀♀~走向分化调整。配置上从纯粹追求弹性向长期逻尖♀♀…清晰的优质个股过渡。上周召开“牛市新起点”♀♀∏人电话会议的中信建投证券认为,创业板肘♀♀≤线两连阳且明显强于其♀♀∷宽基板块,当前三周期叠尖♀♀∮的业绩提升仍在披露真空期,参考技术面走势赦♀♀∠机构资金流入趋势仍在高位,预示短期走势♀♀∫谰汕渴疲建议高仓位跟随不变♀♀。市值风格也坚定维持创业板占优不变。与此同时,也有♀♀∪商传达出谨慎的观点。天风证券建议,反弹已至♀♀≌鸬瓷涎啬托牡却格局改♀♀”洹L旆缰と解释:展望短期,第一、距离中免♀♀±贸易谈判3月1日的关键时点♀♀≡嚼丛浇,在面对不确定性风险偏好或解♀♀~有所收缩;第二、目前市场的上涨幅度已经处逾♀♀≮我们震荡格局的上沿位置,在市场未转变吴♀♀―上趋势前,短期兑现部分仓♀♀∥灰彩窍喽岳硇缘难≡瘢唤ㄒ椴治挥65%下调至55%,耐锈♀♀∧等待市场转为上趋势再加大仓位配置。“第一粹♀♀◇多头”开始撤退?同样谨慎的不止天风证券,还有被♀♀∈游“A股第一大多头♀♀♀”的北向资金。据统计,截至2月22日,年初以来33♀♀「鼋灰兹漳冢北向资金共计净流入A股1221.62亿元,♀♀∑渲兄挥2个交易日净流出。北向资金也因此被市场当♀♀〕A股多头风向标。外资此♀♀÷旨硬致呒和以往并无题♀♀~多异样,贵州茅台、美的集团、♀♀「窳Φ缙鳌⒅泄平安等白马蓝筹仍是租♀♀☆受青睐的个股。业方面,食品饮料、尖♀♀∫用电器、非银金融、电子、银、意♀♀〗药和房地产等也依旧最为吸金。但值得注意的是,♀♀≡诮袢A股继续大涨时,“A股第一多头”却开始恐高♀♀×恕=刂潦张蹋北向资金净流出6340.25外♀♀◎元,其中沪股通净流出20.89亿元,深股通净流肉♀♀‰20.26亿元。股民排队开户支付宝发起的调♀♀〔榛疃显示,截至今日肘♀♀⌒午,有84%的参与者选择“看涨♀♀♀”,看跌的人数不足两成。爆棚的人气,加上“逆天”碘♀♀∧情,让踏空者再也坐不住,开始租♀♀∵向那个去年还门可罗雀的券商营♀♀∫挡靠户大厅。微博上,爆料♀♀】户排队的帖子不胜枚举。更有人爆料称,有证券公蒜♀♀【开户排队(因为插队)都开始粹♀♀◎架了。据中国结算每周统计的新增投资♀♀≌呤量显示,春节之后的第一糕♀♀■星期,营业部开户人数就开始♀♀≡诨嘏。这一点从券商一线♀♀〈右等嗽笨谥校也可以侧面得到证实。华东某券商驻华南♀♀〉厍某营业部经纪人告诉记者:“春节以后咨询开户碘♀♀∧人数增加明显,但现在大测♀♀】分都是直接通过网上开户b♀♀‖来营业部的主要是开通部分特定业务。”♀♀≡隽孔式鹬推情“望牛而♀♀±础钡男鹿擅瘢自然也是带♀♀±戳瞬簧俚脑隽孔式稹b♀♀≡谠隽孔式鸾场推动下,A股原本静如潭水碘♀♀∧成交量突然开始井喷。据统计b♀♀‖沪深两市日成交额,已由年初1遭♀♀÷2日时的2262.62亿元,增加至目前半天就已超过6285亿♀♀≡。而上周一,沪深两市凭借5477.05亿元的成交额,刚♀♀〈聪陆10个多月新高。假如今日下午沪赦♀♀☆两市成交额与上午相差无几,拟♀♀∏么A股全天成交额将达到2015年牛市时的水平♀♀ 3了普通散户,跑步进场的配资客,也是这轮增量资♀♀〗鸬闹饕来源之一。据统计,截至2月22日,沪深两市融资余额为7572.04亿元;而春节前最后一天,2月1日,沪深两市融资余额刚创下7109.21亿元的近一年新低。春节后两周时间内,沪深两市融资余额增加462.83亿元。股市大涨,券商股等批量涨停,机构分歧加大,股民排队开户,配资客重现江湖,这一切与2015年初牛市时太过相像。但需要注意的是,当下的A股,与四年前的A股,已不可同日而语。经过两年左右的金融去杠杆,以及金融制度改革,当前的A股与2015年相比,发生了很多根本性的变化。此外无论是点位,还是估值等基本面指标,与当时的情况也不相同。焕然一新的A股,也势必会在这一轮牛市中,走的更长更远。文章来源:华尔街见闻免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李园

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  王兆星:在组织针对票据套利的检查 ♀♀♀♀♀♀〗采取严格的问责 时时彩全天计划不定胆   2019战略与预测:“民生大礼包”来了 看看你最♀♀♀♀♀♀」匦纳叮  个税租♀♀♀♀〃项附加扣除仅仅是2019年民生福利的♀♀♀】始。《小康》杂志、中国小康网记者对近日刚刚闭幕♀♀〉闹醒刖济工作会议内容梳理发现,2019年,中♀♀⊙虢重点关注医疗、教育、环保♀♀♀、就业、脱贫、养老、房价等多个菱♀♀§域的民生热点。  ♀♀;文|《小康》中国小康网记者 刘建华 ♀♀ 新年刚刚到来,对于♀♀〈蠖嗍上班人员来说,都积极填写了♀♀ 陡鋈怂得税专项附加扣除信息统计扁♀♀№》。“这对于我们每一个上班的人来说都是一糕♀♀■好消息,工资内一些必要开支可以免♀♀∷傲恕!痹诠阒萏旌幽持名写字楼上班的白领这♀♀∨洁对《小康》杂志、中国小康网记者♀♀∷担虽然现在还不知道免除这些必要开支后♀♀《怨ぷ视跋煊卸嗌伲但可以肯定的是,这对于大家来说,♀♀【对是一件好事。  2019年1月1日,♀♀」务院印发《个人所得♀♀∷白ㄏ罡郊涌鄢暂办法》正式施,子女教育、尖♀♀√续教育、大病医疗、住房贷款利♀♀∠⒒蛘咦》孔饨稹⑸难老人等6项备受关注的个人所得税♀♀∽ㄏ罡郊涌鄢得以明确。 &#x♀♀3000;事实上,个税专项附加扣除仅仅是2019年民生♀♀「@的开始。《小康》杂志、中国小♀♀】低记者对近日刚刚闭幕的中央经济工作会♀♀∫槟谌菔崂矸⑾郑2019年,中央将重♀♀〉愎刈⒁搅啤⒔逃、环保、就业、外♀♀⊙贫、养老、住房等多个领域的民生热点。♀♀000; 医疗:把更多救命救急的好药纳入医保♀♀  没有全民♀♀〗】担就没有全面小康。看♀♀〔∧芽床」蟮奈侍庖恢笔抢肉♀♀∨我国医疗卫生业的难题,在过去的♀♀∫荒昀铮我国已实施进口抗癌药零光♀♀∝税,并加大力度加快抗癌药医保准入谈♀♀∨校新增了17种临床必需、疗效肉♀♀》切、参保人员需求迫切的抗♀♀“┮┠扇胍奖1ㄏ目录。与平均♀♀×闶奂巯啾龋谈判药品的支付标租♀♀〖平均降幅超过50%。中砚♀♀‰经济工作会议明确提出,把更多救命救急的好药纳入♀♀∫奖!  对此,南开大学卫♀♀∩经济与医疗保障研究中心主任朱铭来表示,虽然我♀♀」医疗保险制度已经有很大的进步,但大病的自费比棱♀♀↓仍然要占到全部医疗费用的一半左右,通过♀♀〖鄹裉概薪更多好药纳入医保是缓解“看测♀♀ 贵”的有效举措。♀♀000; 在他看来,“将更多救命救急的好药♀♀∧扇胍奖!笔墙窈笠揭└母锏囊桓龃蠓较颉N了把这件衡♀♀∶事做好,2019年有关部门仍需继续整合协调药占比、D♀♀RG(Diagnosis Related Gro♀♀ups)支付方式以及仿制药一致♀♀⌒云兰鄣确矫娴恼策。  教育:儿童早期♀♀》⒄故苤厥  “农村贫困地区儿童遭♀♀$期发展”的问题进入了党♀♀≈醒2019年经济民生工作的殊♀♀∮野。中央经济工作会议提出,要♀♀≡黾佣匝前教育、农村♀♀∑独У厍儿童早期发展、职意♀♀〉教育等的投入。同时,烩♀♀♂议亦指出,要针对人民群众关心的问题精准施策,解决衡♀♀∶婴幼儿照护和儿童早期教育服务问题。 ♀♀; 对此,国家卫健委干测♀♀】培训中心党委书记、新家庭计划科学育儿专家组组长测♀♀√建华建议,中央政府每年将0.1%的GDP用于儿♀♀⊥早期发展。“到2020年,中国实现了全面小库♀♀〉社会的建设目标,再想继续往前走,儿童早柒♀♀≮发展将是重要一步,全社烩♀♀♂需要给予必要的投入”。 &♀♀#x3000;环保:拒绝简单粹♀♀≈暴  保卫绿水♀♀∏嗌剑在刚过去的一年里,各地环保攻坚战已经粹♀♀◎响。中央经济工作会议提出,在聚焦做好打赢蓝题♀♀§保卫战等工作的同时,要统筹兼顾,避免处肘♀♀∶措施简单粗暴,并且要帮助企业制♀♀《环境治理解决方案。̀♀♀0; 同时会议指出,要协同推动经济发展和环境扁♀♀。护,避免处置措施简单粗暴。可以明确,逾♀♀‰经济相悖的“一刀切”政策有望退出舞台,而以增♀♀〖踊繁I璞浮⒆钚》段в跋炀济的工业♀♀』繁R到获得较大发展。 &#x♀♀3000;脱贫:向深度贫困地区聚焦发力 ♀♀; 当前,脱贫光♀♀ˉ坚战已到后半程,扶柒♀♀《工作进入“啃硬骨头、攻坚拔寨”碘♀♀∧冲刺期。针对这一情况b♀♀‖中央经济工作会议提出,要一鼓作气,重点解决♀♀『檬迪帧傲讲怀钊保障”面临的突出问题,加大“肉♀♀↓区三州”等深度贫困地区和特殊贫♀♀±群体脱贫攻坚力度。  ♀♀;在中国社会科学院农村发展研究所♀♀⊙芯吭崩罟祥看来,本次中央经济♀♀」ぷ骰嵋橐廊谎有了“瞄准特定贫困群肘♀♀≮精准帮扶,向深度贫困地区锯♀♀≯焦发力”的工作内容。不过,对于深度贫困地区♀♀⊥哑豆ぷ鞯闹氐闳挝瘢此次中央经济工作♀♀』嵋楦出了更为具体的要求,那就♀♀∈侵氐憬饩龊檬迪帧傲讲怀钊保障”面临的突出问题b♀♀‖即如何让扶贫对象不愁吃、测♀♀』愁穿,同时解决义务教育、基本医疗和住房安全问题♀♀♀。  另外,在打赢脱贫攻坚战方面,本粹♀♀∥中央经济工作会议还提出,要减少和防止贫困人♀♀】诜灯叮研究解决那些收入水平略高于建档♀♀×⒖ㄆ独ЩУ娜禾迦狈φ策支持等♀♀⌒挛侍狻@罟祥表示,这♀♀♀两项新增的工作内容,是根据近些年脱贫♀♀」ゼ峁ぷ髦谐鱿值男挛侍舛提斥♀♀■的。不仅注意到了如何巩固脱贫成锈♀♀¨的问题,也让脱贫攻坚工作变得更加全面,♀♀「有针对性。  养老:氢♀♀】化兜底保障 &♀♀#x3000;实养老保障全光♀♀→统筹,可以在全国范围内调剂余♀♀∪薄⒎稚⒎缦眨有助于拧紧养老解♀♀○“安全阀”,增强我国基本养♀♀±媳O罩贫鹊目沙中性。还有助于均衡区域间柒♀♀◇业和个人负担,降低财政兜♀♀〉妆U系姆缦眨促进更加公柒♀♀〗市场竞争环境的形成。  人力资♀♀≡春蜕缁岜U喜扛辈砍で裥∑剿担♀♀【」芪夜养老保障水平逐步提高,但养老保险制度库♀♀∩持续运依然面临挑战。  就推动养棱♀♀∠保险制度可持续发展,邱小平表示,人力资源和社会保♀♀≌喜拷深入实施全民参保计划,实施企♀♀∫抵肮せ本养老保险基金中央调剂肘♀♀∑度,推动养老保险基金市场化、多元化♀♀♀、专业化投资,发展多层次养老保障体系,骡♀♀→足不同群体的养老保这♀♀∠需求。  “我们将♀♀∏炕兜底保障功能,坚持完善制度、守住底线、立足当氢♀♀“、着眼长远,多措并举促♀♀〗养老保险制度可持续发展。”邱小平♀♀∷怠  就业:突出重点群体,着力精准殊♀♀々策  继2018年年肘♀♀⌒政治局会议提出“六稳”以来,♀♀♀“稳”成为经济工作的重心。2019年,稳就业依然是要重点做好的“六稳”工作之首。中央经济工作会议再次强调,要把稳就业摆在突出位置,重点解决好高校毕业生、农民工、退役军人等群体就业。  对此,邱小平表示,将多措并举促进重点群体就业。在农民工就业方面,一是把稳企业、稳岗位的政策落实,通过稳企业的生产经营稳定农民工的就业岗位;二是开展“春风动”,精准帮扶农民工就业;三是大规模开展农民工职业技能培训,完善培训补贴政策,提高培训质量;四是落实好支持农民工返乡创业的政策。  在大学生就业方面,邱小平说,将实施高校毕业生基层成长计划,扶持高校毕业生自主创业,加大创业担保贷款的支持力度,加强就业服务,突出抓好建档立卡贫困家庭等困难毕业生就业帮扶措施。  住房:完善“两个体系”  “要构建房地产市场健康发展长效机制,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策、分类指导,夯实城市政府主体责任,完善住房市场体系和住房保障体系。”中央经济工作会议报告中,这不足100字的表述中蕴含了未来一年房地产政策的走向。  中国房地产研究会市场委员会副主任、中国房地产数据研究院执院长陈晟认为,有关房地产的政策连续性和稳定性非常强。即坚持“房住不炒”的前提下,构建房地产市场健康发展长效机制。今年进一步强调“城市政府的主体责任”,以及“完善住房市场体系和住房保障体系”两个体系,这给市场和保障两类人群都吃了“定心丸”。责任编辑:鲍一凡 开元物业IPO: 毛利率逐年下滑 三类股东或成上殊♀♀♀♀♀♀⌒障碍 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金外♀♀♀♀♀♀《资者提供一个因违法违规为遭受损失碘♀♀♀♀∧曝光平台。新浪财经爆料线索征集启动,当您♀♀♀〉娜ㄒ媸艿角趾欢迎向【黑猫投蒜♀♀∵平台】投诉,受损股民可至【新浪股民维♀♀∪ㄆ教ā课权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据♀♀≈行 情中心 资金流向 ♀♀ 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 东方精工:7年利润♀♀〔还1年亏,爆雷过后再启“新征程”来源:♀♀ 市值风云作者 | 白鹤芋♀♀∫言2017年上半年,东方精工(002611.SZ)将一家新♀♀∈展旱墓司北京普莱德纳入合并报表,♀♀〉蹦昴甑滓导ü馊儆来第二春,归母净利润♀♀〈锏4.90亿。北京普莱德背后是福田汽车、宁德殊♀♀”代等几位大佬,这家公司在成立6年后卖给了上市公♀♀∷荆而且100%股权估值达到47.5亿b♀♀‖交易时增值率高达1992.83%。为了让上市公司觉碘♀♀∶北京普莱德是个真正的龙头,交易方承诺北京普莱德2♀♀016-2019年经审计累计扣非净利润不♀♀〉陀14.98亿元,几乎每年的净利润都超过2亿。不曾想b♀♀‖东方精工花大价钱从大佬手里骡♀♀◎的标的,也是一个大雷。近日,上市公司发布20♀♀18年度业绩预告修正公告称,北京柒♀♀≌莱德要在业绩承诺期内提氢♀♀“爆雷了,公司预计计提商誉减值准备约30.60意♀♀≮至41.42亿,这也导致2♀♀018年预亏29.44亿-44.16意♀♀≮。要知道,东方精工上市以来,2011♀♀-2017年累计实现净利润才♀♀∮9.31亿。一、商誉激增东方精工,广东省佛山市一家尖♀♀’设计、研发、生产、销售及服务为一题♀♀″的瓦楞纸箱印刷包装设备提供商。公司2011年8遭♀♀÷30日上市后,由于主营业吴♀♀●单一等因素业绩下滑,市值意♀♀〔起起落落,一直在20亿元到40元之间徘徊。奋力这♀♀□扎苦熬3年,东方精工终于在2014年开启并光♀♀『大法。确定好了,这是为逆袭做出的努力。梳理发镶♀♀≈,东方精工2014年-201♀♀7年公司几乎是年年有并购,商誉更是从零实现跨越式遭♀♀■长。2014年、2015年♀♀♀、2016年、2017年,东方精工年末商誉分别为:1.74意♀♀≮、3.54亿、4.18、45.55亿。♀♀2017年,东方精工业绩完美逆♀♀∠,归母净利润跨越亿元大关,直♀♀〗哟2016年的9565.79万暴增肘♀♀×4.90亿。“业绩大爆发”这一年,源自对北京普莱碘♀♀÷100%股权的收购。二、爆雷洗澡1、47♀♀.5亿大手笔2016年3月-2017年4月,为向新能♀♀≡雌车核心零部件动力电池系统业务转型b♀♀‖东方精工收购北京普莱德新能源电池科技有限光♀♀~司(简称“北京普莱德♀♀ 保100%股权。最终,东方精工意♀♀≡47.5亿收购普莱德100%的股权,其中现金支付18.05亿,♀♀×硪9.20元/股发3.2亿股♀♀ M时募集配套资金29亿用于支付对价以及投资相光♀♀∝项目。普莱德截至2016年3月31日♀♀【蛔什账面价值仅有2.27♀♀∫冢收益法预估值高达47.5亿元,预估增值♀♀÷1992.83%,该笔交易导肘♀♀÷东方精工产生41.42亿元商誉♀♀♀。2、离奇的估值普莱德成立于2010年4月7日,北大先、♀♀”逼工业控股、东莞新能德、福田汽车♀♀」餐出资设立,设立时注册资本为1亿。2016年3月♀♀25日,普莱德进第一次股权转让。决定退出的东莞新能碘♀♀÷所持有的普莱德25%股权扳♀♀〈6750万转让给宁德时代。据此交易价糕♀♀●计算,普莱德估值2.7亿。♀♀2016年3月27日,普莱德进第二次股权转让。北大先及拟♀♀〓德时代将其持有的普莱德合计5%的股权转让给新♀♀∩栌邢藓匣锲笠登嗪F杖手悄芸萍佳蟹⒅行模转让尖♀♀≯合计1500万。此时,普棱♀♀〕德估值3亿,短短两天时间♀♀。估值就增加了3000万。2017年,普♀♀±车卤欢方精工收购完成,柒♀♀≌莱德估值达到了47.5亿,1年时间估值增加15倍,这糕♀♀■估值增速也是让风云君觉♀♀〉迷尢尽W钪沾蠹曳⑾郑那个♀♀≡┐笸纷苁巧鲜泄司。当然,更重要的是上市公司扁♀♀〕后的股民。3、不惧风险的并购增值骡♀♀∈这么高,估值增速这么快,普莱德想必一定有光♀♀↓人之处。资料显示,普莱德是一家从事新能源柒♀♀←车动力电池PACK系统的公司。根据东♀♀》骄工2017年年报中的描♀♀∈觯北京普莱德看上去有两把刷子。按照♀♀2016年和2017年动力电池♀♀∠低匙盎量(辆)的数据,普莱♀♀〉碌牟量和产品性能均处于国内第三方动力电♀♀〕叵低程峁┥痰牧头地位。风云君发镶♀♀≈,这还算的上是一起“蛇吞象”并购。当时普莱德租♀♀≤资产为38.97亿元,东♀♀》骄工的总资产只有24.89亿元;营业收♀♀∪敕矫妫普莱德的当期营业额为11.14亿元,东方精工吴♀♀―12.95亿元。净利润方面b♀♀‖普莱德当期净利润1.01亿,东方精工仅为8432.72万♀♀♀。从财务数据来看,普莱德成立第四年殊♀♀”还是一家亏损公司,2014年扣非净利润为-431.04万。20♀♀15年,扣非净利润增加至8867.76万,2♀♀016年1-10月,扣非净利润达到3.21亿,如此♀♀』鸺般的增长速度,让风云君差点信了这是一家“龙外♀♀》公司”。但风云君仔细意♀♀』想,普莱德既然这么衡♀♀∶,真的甘心下嫁给东方精工吗?风云♀♀【在密密麻麻的收购预案中找到了一些可疑♀♀≈处,关于普莱德的重大风镶♀♀≌提示多达20项,包括盈利预测风险♀♀ ⒃鲋德式细吆蜕逃减肘♀♀〉风险、业绩补偿违约风险、关联交易占比高、销售集中♀♀》缦盏取>俑隼子。2014年、2015年、2016年1-♀♀10月,普莱德向北汽新能源、福田汽车销售♀♀『霞品直鹞1.88亿、6.76亿元、24.25亿,占外♀♀‖期销售总额的比例分别为76.00%、60.69%、75.08%♀♀。销售金额较大且集中度相对较高。4、简单的测♀♀∑技话说回来,风险归风险,收意♀♀℃归收益。针对高溢价殊♀♀≌购,北大先、宁德时代等交易方也做出♀♀×似绽车2016-2019年的业绩承诺。根据公告♀♀。普莱德2016-2019年经审计累计扣非净利♀♀∪蟛坏陀14.98亿元,其中2016年测♀♀』低于2.5亿、2017年不低于3.25亿、2018年不低于4.♀♀23亿、2019年不低于5亿。最终,普棱♀♀〕德2016、2017年度业绩承诺精准达标,两年累计扣非净棱♀♀←润为5.94亿元,实际业绩占承诺♀♀∫导ǖ谋壤为103.30%。2018年♀♀∈瞧绽车乱导ǔ信档牡谌年,就在这一拟♀♀£,普莱德出事了。2019年1月31日,东方精工♀♀》⒉2018年度业绩预告修正光♀♀~告,预亏29.44亿-44.16亿。早在2018拟♀♀£10月30日,在《2018年第三季度报告》中预计2018年光♀♀¢母净利润能达到5.5亿6.52亿♀♀ 5贾抡庖幌肪缧宰变的,正是北京普莱德碘♀♀∧惨案,当然,还有洗澡的财技。在给出的业绩修正公告肘♀♀⌒,东方精工称,因收购北♀♀【┢绽车100%股权而形成的商誉存在大额减值♀♀〖O螅基于谨慎性原则,需计提相应的商誉减值准备,♀♀≡ぜ萍铺峤鸲钤嘉30.60亿至41.42亿。这♀♀♀意味着,东方精工选择意♀♀』次性计提北京普莱德形成的商誉减值。2018年♀♀1月-2月,正是上市公司商誉减值密集暴雷期,东封♀♀〗精工此次操作也是“很有节操”。肉♀♀↓、埋雷简史2013年之后,东方♀♀【工开始实多板块发展战略并走向♀♀∪球,至今已形成“高端智能设备♀♀♀”和“汽车核心零部件”的双业务板块。1♀♀ ⒖缇呈展2014年3月,东方精工4080万欧遭♀♀―(折合人民币3.56亿)现金殊♀♀≌购佛斯伯(意大利)60%股份。这是东♀♀》骄工首次实施跨境并购,同样♀♀∫彩且淮我孕〔⒋蟆=刂2012年12月31日,♀♀《方精工的总资产为8.76亿元,佛斯♀♀〔(意大利)总资产为5.63亿元♀♀。欢方精工2012年度营业收入为3.31意♀♀≮元,佛斯伯(意大利)营收为♀♀8.54亿。收购完这家意大利公司后,东封♀♀〗精工主营业务延伸至上游瓦楞纸板生测♀♀→线领域。这笔交易同样是溢价收购♀♀ =刂2013年6月30日,佛斯伯(意大利)净资产仅有76♀♀33.86万,收益法评估值达到5.56亿,增值骡♀♀∈628.99%。根据公告,此次评估遭♀♀■值较高的原因是佛斯伯(意大利)主要负责瓦楞纸板斥♀♀∩套生产线及相关设备的设计、研发、技术升级♀♀♀、生产装配及技术支持,大部分零♀♀〔考均委托供应商进加工,公司拥有的生♀♀〔型设备较少,属于轻资产公司。佛蒜♀♀」伯(意大利)成立于1978年3月6日,东方精工给这家公司的定位是:这是高速宽幅瓦楞纸板生产线领域全球最大的两家公司之一。But,佛斯伯(意大利)的业绩很难证明这样的江湖地位。其2011年、2012年归母净利润分别只有2688.45万元、4307.81万元,2013年1-6月,归母净利润只有133.19万。从最后结果来看,佛斯伯(意大利)2014年“精准”达标,2015年仅完成77.86%,2016年超额完成,归母净利润达到1117.60万欧元(折合人民币8477.21万)。2017年6月23日,东方精工购买Fosber剩余40%股份,购买价格为3313.52万欧元(约合人民币2.51亿)。2、商誉年年有从2014年3月收购意大利Fosber开始,东方精工先后完成了三家意大利公司以及三家中国公司的股权交易(控股或参股)。2015年7月,东方精工用4亿现金获得中国苏州的百胜动力公司80%股份,增值率为212.65%,新增商誉2.32亿。2015年10月23日,东方精工7691.19万现金收购FerrettoS.p.A.40%股权,此笔交易无商誉。2016年7月12日,东方精工6904.93万现金收购意大利EDF100%股权,新增商誉6474.66万。2017年4月,收购北京普莱德,新增商誉41.42亿。2018年前三季度,东方精工商誉达到45.61亿。结尾东方精工2018年预亏29.44亿-44.16亿,但其上市以来,2011-2017年累计实现净利润仅有9.31亿。这就是说,东方精工前几年的革命果实都将付之东流。1月29日,东方精工发布董秘变更公告,在公司担任了5年董秘的杨雅莉在任职期内因个人原因辞职,这距其任职终止日(2019年06月16日)仅剩5个月。东方精工此次的变脸不过是一次洗澡,此前入场的投资者就倒霉了。但是,又有什么关系呢?市场好起来了,东方精工又可以开始新的一轮了。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 海南全岛“禁塑”之后,推广可降解产品是关键日前,海南省新闻办公室举新闻发布会,镶♀♀♀♀♀♀◎社会公布并解读《海南省全面禁♀♀♀♀≈股产、销售和使用一次性不可降解塑料制品实殊♀♀♀々方案》(简称“方案”),宣布海南自今年起分种棱♀♀∴逐步推进全面禁塑,2020年底前,♀♀∪省全面禁止生产、销售和使用一粹♀♀∥性不可降解塑料袋、塑料餐锯♀♀∵。海南拟全面“禁塑”,引发广泛关注。有♀♀∶教宄疲海南有望成为全国第一个真这♀♀↓意义上“禁塑”、有效防治“白色污染”的省份。但其殊♀♀〉早在2015年1月1日,吉林省就成了全国首个殊♀♀〉施省级“禁塑令”的地方。只不光♀♀↓,在“最后一公里”遭遇到了“令不止♀♀ 钡木骄场<幢闳绱耍海南的全面“禁塑”,仍给♀♀∪瞬恍〉钠诖:无论是出台第一个真这♀♀↓意义上的全生物降解地方标准,还是♀♀∈淄粕产者责任延伸制度,采用国际普遍实♀♀∈┑难航鸹厥罩贫龋引导♀♀∏动一次性塑料标准包装物回收,着♀♀×解决回收体系“最后一公里”的难题,都颇显“前沿♀♀♀”。海南在“限塑”变“禁塑”方面♀♀〈蠓迈步,并不突兀:海南海岸线长,又♀♀∈锹糜未笫。可长期以来,大量塑料垃圾流入大海,锈♀♀№多都遗留在海洋生物体内,对衡♀♀。南的生态环境显然造成了严峻考验。碧海蓝天不容“♀♀“咨污染”的侵袭。2018年,海南♀♀”蝗妨⑽“国家生态文明试验区”,《中共中央♀♀」务院关于支持海南全面深化改革开♀♀》诺闹傅家饧》提出,要“全面禁止在海南生产、♀♀∠售和使用一次性不可降解塑料粹♀♀↑、塑料餐具,加快推进快递业骡♀♀√色包装应用。”如今出台明细方案,也算是水到渠♀♀〕伞:D稀⒓林先,其他碘♀♀∝方也不容懈怠。尽管从2008年6月起,我光♀♀→就已开始施“限塑令”,但从10多拟♀♀£的执情况看,效果并不能让人满意。究♀♀∑湓因,一方面,一些商家受利益驱使♀♀。为招揽顾客,直接提供免费塑料袋,尤其是农贸市♀♀〕〉刃∩谭罚涣硪环矫妫消费者对塑♀♀×现破饭度依赖,几毛钱的收费无法阻挡对塑料袋的肉♀♀∪情。存量难减的同时,一次性塑料用品在外卖、网购、♀♀】斓菀当还惴菏褂茫也让“限塑令”免♀♀℃临新的挑战。在此情况下b♀♀‖从“限塑”转向“禁塑”的呼声越来越高。或许对各地♀♀《言,全面禁塑需循序渐进♀♀。很难一蹴而就,但在♀♀『D系鹊匾崖氏嚷醪降那疤嵯拢更多地方也可予以“对标♀♀ 保加以借鉴。纵观海南此粹♀♀∥出台的方案,从完善法律法♀♀」娴浇立回收体系再到明确生产责任,不乏亮点肘♀♀‘处,而最大的亮点无疑是研发和推广全生物降解♀♀♀替代产品。这也正中要害实施“禁塑令♀♀♀”,不是封杀所有塑料制品,而是禁止生产、♀♀∠售和使用不可降解塑料袋、塑料餐锯♀♀∵等。但从目前市场情况来看,可降解塑料袋、塑♀♀×喜途叩募鄹衩飨云高,影响了消费者使用的积极性。也就是说,如果市场能提供“科学有效、经济合理的替代产品”,如今的一次性塑料用品自然就会被淘汰掉。因此,研发和推广全生物降解替代产品,加快替代产品的研发、生产和供应,提高生产和供应量,逐步降低销售价格,无疑是抓住了问题的“牛鼻子”,也可让更多地方参照。说到底,“禁塑令”并非管住一个塑料袋那么简单,背后交织的是城市的战略定位、民众的消费观念以及商家的切实利益,这考验着政府部门的施政智慧。海南是这样,其他地方亦如是。也希望海南向“白色污染”全面宣战后,更多地方能跟上。责任编辑:鲍一凡

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钡募鄹竦性较大,即肉♀♀$果价格明显偏离价值b♀♀‖则“原始供给者”可以通过增♀♀〖硬量或者减少产量,用增量的变化来调节市场总光♀♀々给,而金融市场“原始供给者”的价格弹性♀♀〗闲。即如果价格明显♀♀∑离价值,并不会出现增量光♀♀々给的迅速变化。由于金融资产♀♀∮胍话闵唐吩诒局噬洗嬖谇别,因此,菱♀♀〗者的定价模式并不相同。对于金融资产,价格=尖♀♀≯值+资本利得预期×杠杆程度,根本原因♀♀≡谟谕蹲收卟唤鲂枰获得价值,烩♀♀」需要获得资本利得。其中:(1♀♀。┘壑等【鲇谖蠢聪纸鹆髡巯值确椒ê饬康恼媸导壑担♀♀〈致缘慕玻近似于不存在交易的情况下,金肉♀♀≮资产的价值。(2)资本利得预期取决♀♀∮谕蹲收叩亩晕蠢醋什价♀♀「竦脑て冢典型的影响因素包括:是否有好“光♀♀∈事”、资产价格的历史表现、其他♀♀⊥蹲收叩脑て凇⑹谐±硇猿潭鹊鹊取#3)杠杆♀♀〕潭仍诠善笔谐≈饕包括融资融券、配♀♀∽实龋在房地产市场包括房地产抵押贷款,在债券殊♀♀⌒场包括债券质押放杠杆碘♀♀∪,杠杆程度在牛市中放大资产价格上♀♀≌欠度,在熊市中放大资产价格下跌幅度♀♀♀。在一个理性的市场,“股票价格=股票价肘♀♀〉”基本成立,价格围绕价值上下波动。一♀♀〉┕杉燮离股票价值,就会出现套利机会,市斥♀♀ 自发的做多或者做空,使股价回归价值。价值取决于光♀♀~司未来现金流折现,短时间内发生巨大波♀♀《的情况很少,所以股票价值♀♀〔ǘ很低。因此,在一个理性的市场,价格由价值决垛♀♀〃,价格的波动率也应当很低。然而A股市场的镶♀♀≈实情况是,散户驱动为主♀♀〉贾A股市场极不理性。理性的市场有一个前提条件b♀♀‖投资者能够发现股票的♀♀〖壑担并且在股票价值上达成较强的♀♀」彩叮因此投资者能够按照价值进投资。如果投资者♀♀∥薹ǚ⑾止善奔壑担那么价值投资就无从谈起。对逾♀♀≮散户而言,发现股票价值几乎是不可能的b♀♀‖因为涉及到宏观经济情况、意♀♀〉情况、企业情况,再加赦♀♀∠商业模式、财务模型、估值模型,即使专业从事股票分吴♀♀■的分析员也只能覆盖一两个业,要求散烩♀♀¨进价值投资难度很高。散户投资大多不关心光♀♀∩票的价值是多少,甚至连公司主营业吴♀♀●都不关心,他们的标准只有一个:股价能涨锯♀♀⊥。多数散户买入的原因仅仅是预♀♀∑谟辛硪桓鋈嘶岢黾鄹高,这就是俗称的“打鼓传花♀♀♀”游戏,这是典型的“资本利碘♀♀∶预期”定价,整个过程与价值没有任何关系。♀♀∈谐∈欠窭硇裕决定了杠杆的不同作用。杠杆具有显肘♀♀▲的“正反馈”机制:在资产价格上涨♀♀∈保“资产价格上涨→抵砚♀♀『品价格上涨→杠杆增加、买入增加→♀♀∽什价格上涨→……”。在资产价格下跌时,“♀♀」杉巯碌→股票抵押品价格下跌→买入♀♀〖跎佟⒙舫鲈黾印股价下跌→…♀♀♀…”、“股价下跌→名义自有资金减少→强制平测♀♀≈、卖出增加→股价下跌→……”。在理性市场,价♀♀「裼杉壑稻龆ǎ杠杆的作用是正面的:尖♀♀∮杠杆只出现在价格偏离价值、存在套利机♀♀』崾保杠杆的作用是加快价格向价值的回归。而在一个♀♀》抢硇允谐。价格由资本利得预期决定,杠杆♀♀〉淖饔檬歉好娴模鹤时纠得预期决定下,价格♀♀”纠淳褪瞧离价值,杠杆♀♀〗偏离程度进一步放大,结果就是泡沫化,不会起到♀♀〖壑捣⑾值淖饔谩T谡飧鍪谐♀♀ 中,机构投资者无法通过价值投资获得超♀♀《钍找妫于是很多机构投资者变得比散户糕♀♀↑加散户,或者成为庄家,市场非理性程度进一步加粹♀♀◇。历史不会重复自己,但会押着同样的韵脚。从“♀♀∽时纠得预期”和“杠杆率”的解♀♀∏度,2019年的股市上涨与2014♀♀2015年的股市异动逻辑上有诸多相似之处,但也有测♀♀』同。二、这一轮的资本利得预期怎么形成碘♀♀∧?哪些因素决定资本利得预期?包括♀♀∈欠裼泻谩肮适隆薄⒆什价格的历史表现、其他投资这♀♀∵的预期、市场理性程垛♀♀∪等等。1、是否有好“故事”每一轮资产价格泡沫,都一♀♀《ㄓ兄辽僖桓龊霉适拢垛♀♀▲且总会被认为“这次不一样”。好故事的作♀♀∮檬牵给人以极大的想象空间,从垛♀♀▲使得严重高估金融资产价值成为可能。历史著名的资测♀♀→价格泡沫包括“郁金香泡沫”、“南海泡沫”和♀♀♀“密西西比泡沫”。“郁金香泡♀♀∧”的故事是郁金香对于富♀♀∪硕言具有极高的观赏价值;“南海泡沫”的故事是拟♀♀∠美洲和南太平洋的贸易会有极大的增长;“密吴♀♀△西比泡沫”的故事美洲殖民的垄断经营和大发展。现粹♀♀→的资产价格泡沫中“好故事”♀♀∫膊⒉缓奔,美国互联网泡沫的故事是科技升级和“♀♀⌒戮济”,次贷泡沫的故事是人人都逾♀♀⌒房子住,中国2007年泡沫的故事是肘♀♀⌒国经济的长期繁荣和国际资本流入。20142015年泡沫的光♀♀∈事是“中国梦”、改革、“互菱♀♀―网+”、“一带一路”♀♀♀、货币宽松等等。2019年以来的本轮上涨,也有几个好光♀♀∈事带来风险偏好的上升。(1♀♀。┕善币丫足够便宜,“买♀♀〔涣顺钥鳎买不了上当”♀♀♀。经过2018年股市的熊市,碘♀♀”前股票的估值已经处于低位区尖♀♀′。(2)全球贸易摩擦趋向缓和,国际经济环境改善。♀♀。3)部分经济数据超预期。1月份的外贸数据、解♀♀○融数据超出市场预期,被部分投♀♀∽收呓舛廖宽信用政策♀♀∑鹦В经济有望迎来复苏,2018年四季度殊♀♀⌒场对经济的一致性悲观预期进了部分修正♀♀ #4)新经济概念被热捧。♀♀〗期在市场上科技股、5G概念、互联网金融全面爆♀♀》,成为股市强势上涨的主力军。随着粤糕♀♀≯澳大湾区发展规划纲要的印发,预计相关概♀♀∧罟梢材芤领一波上涨。(5)外资继续进入中国股市♀♀♀。2019年以来,外资流入A股的金额持♀♀⌒创出历史新高。不少机构预期,2019年流入中国资♀♀”臼谐〉耐庾使婺=再创新高,成为股民♀♀⌒闹械摹肮际纵队”。据此前扳♀♀〔排,MSCI计划分两阶段将A股粹♀♀◇盘股纳入因子从5%扩大到20%,实施时间将分别在2019♀♀∧5月和8月。(6)银资管、养老金♀♀ ⒈O兆式鸬瘸て谧式鹑胧小R理财租♀♀∮公司加速落地,包括社保烩♀♀※金权益投资规模有望扩大,银保监会发文鼓励保♀♀∠兆式鹪龀稚鲜泄司股票,拓宽专项产品投资范吴♀♀¨。(7)政策利好。科创板♀♀∠冈虺鎏ǎ券商减税降费,金融供给测♀♀∴改革,两会即将召开,等等。(8)官媒推波助澜♀♀ T2015年的股市快速上涨过程中,官方媒体扮演♀♀×酥匾角色,新华社连续发文力挺股市、人免♀♀●网称“4000点才是A股牛市的开端”,市场普遍理解为这♀♀♀是国家信用背书的牛殊♀♀⌒。而在2019年2月11日b♀♀〃农历猪年第一个交易日)的《新闻联播》♀♀♀“国内联播快讯”部分,♀♀”ǖ懒颂馕《A股三大股指今天全线上涨》的内容,用♀♀×20秒的时间,播报了当日A股三大股指涨碘♀♀▲情况,“节后首个交易日,A光♀♀∩三大股指今天全线上涨”。而上一次A股全♀♀∠呱险潜弧缎挛帕播》栏目报道还是♀♀2015年4月8日,同样是在♀♀ 肮内联播快讯”中播出了关于《♀♀A股创“天量”时隔七年再触4000点》的16秒视频内容♀♀♀。当天,上证指数收盘扁♀♀〃3994点,在随后的两个月内上证指数涨到♀♀5178点。2、资产价格的♀♀±史表现根据有效市场假说,金融资产价格的历史扁♀♀№现不影响未来资产价格走势,但是事实并非肉♀♀$此。经典的描述是,“一根阳线改变情绪,♀♀×礁阳线改变观点,三根阳♀♀∠吒谋湫叛觥薄V饕原因在于,资产价格的历史♀♀”硐只崾沟霉适碌目尚哦却蠖仍黾樱从而导致“正反♀♀± 被制:“好故事→资产价格上涨♀♀ 故事可信度增加→买入增加、卖出减少→资产价♀♀「裆险恰……”。此外,“赚钱效应♀♀ 比肥荡嬖冢一旦某种金融资产表现优异♀♀。则会吸引其他金融市场资金流入,从♀♀《导致这种金融资产价格进一步上涨。2019年以棱♀♀〈,上证综指上涨超过18%,深肘♀♀・成指涨幅超过26%,创业板这♀♀∏幅超过22%。股市上涨短期内增强了投资者的盈利能力♀♀。造成财富效应。一方面股市♀♀〉目焖偕险鞘沟谜券市斥♀♀ 和实体经济低下的投资收益率更为相形见绌,大♀♀×孔式鹪诠墒型蹲矢呋乇ǖ挠栈笙骡♀♀〈罅坑咳耄为股市的上扬提供了新的弹药。另一方面股♀♀∈凶魑资金的抽水机对其他资♀♀〔的收益构成压制,进一步抬高了股市的相对收意♀♀℃率,资金进一步涌入股市,形成正反馈循环。3、柒♀♀′他投资者的预期这属于测♀♀々弈论的内容,即所有投资者的为均受到其♀♀∷投资者的影响。考虑某棱♀♀№性的投资者X,如果其他投资者都预期某种金融资产价糕♀♀●将上涨,那么尽管投资者X并不认库♀♀∩这个故事,他的最佳选择依然是投租♀♀∈该项金融资产。原因在于,如果♀♀∑渌投资者都相信这个故事,无论投资者X是否参与b♀♀‖该项金融资产价格上涨殊♀♀∏必然的;投资者X的理性选择是,投资该项解♀♀○融资产,并在较早的时间内撤出♀♀♀。用心理学术语来讲,这就♀♀∈堑湫偷摹把蛉盒вΑ薄U饩偷贾拢不仅仅是“相信故♀♀∈碌耐蹲收摺辈斡胱什价格泡沫,“不相锈♀♀∨故事的投资者”也会被动参与,结果是资产♀♀〖鄹竦母大幅度上涨。自年初以来,股市乐观情绪赦♀♀↓温,在上述好故事的驱♀♀《下,投资者乐观情绪赦♀♀↓温,在股市低估值背景下,♀♀∪面看多预期逐渐形成,“博傻”游戏开♀♀∈肌4、市场理性程度如果一个♀♀∈谐∠嘈庞行市场或者价值决定论的外♀♀《资者为大多数,那么这个市场资本利♀♀〉迷て诘挠跋旎峤闲 5麻烦的是,♀♀≡诤芏嗯菽中的参与者都认为自己是理性的。意♀♀』个重要原因是,这个故事是否“新故事♀♀♀”。对于“旧故事”,投资者可以通♀♀」“旧故事”时期的历史资产价格表现来做出理性判断,♀♀《对于“新故事”,投资这♀♀∵没有历史可以参考。在“新故事”期间,投资者♀♀⊥往会觉得“这次不一样”,从而打开♀♀∠胂罂占洹6杂谕样的故事,不同金♀♀∪谑谐〉睦硇猿潭纫彩遣煌的。A股以散户为主的♀♀⊥蹲收呓峁梗导致市场极其不理性,对“好故事”或♀♀♀“内幕消息”的信仰根深蒂固,羊群效应明显,♀♀∈堑湫偷淖时纠得预期定价。♀♀∪、加杠杆“小荷才露尖尖角”糕♀♀≤杆的运用是20142015年股市异斥♀♀。波动的重要特征。在20142015年的股市♀♀∫於中,杠杆的运用主要表现在银资金大♀♀」婺=入股市。20142015年,由于连续的降准降息,市场♀♀×鞫性十分宽松。利率市场化背景下,分业经营已♀♀【被打破,统一的金融大市场开始形成。由于坏账率焘♀♀…升、房地产投资下滑,大量银资金不愿投向信贷,而是外♀♀〃过场外配资、融资融券等方式入市,成吴♀♀―股市加杠杆的主要资金来源,是导致股市泡沫的肘♀♀∝要原因。银资金利用理财和非理♀♀〔谱式鹆街帜J剑通过认购资管产品优先级♀♀ ⑹苋昧饺谑找嫒ā⒓浣硬斡♀♀‰民间配资、同业贷款等♀♀∏道参与股市配资。2019年初以来的这一轮股殊♀♀⌒上涨会有什么不同吗?目前A股的杠杆水平仍然比较低,♀♀〕∧谌谧视喽钜廊淮τ诘退平,场外配资也♀♀「崭招似穑但加杠杆的苗头和条件已然成熟。根据媒体报♀♀〉溃随着今年来股市情转暖,目前市场上1♀♀0倍杠杆的配资秒到账,正在大蒜♀♀×宣传,10倍高杠杆配租♀♀∈大有死灰复燃迹象。2019年全球央烩♀♀□币政策边际收敛。从国际背景看,美、日、欧、英♀♀♀、澳央鸽声一片,印度央♀♀〕预期降息,全球流动性边际♀♀】硭伞4庸内背景看,人民银继续保持流动性♀♀『侠沓湓#资金面整体保♀♀〕挚硭伞A鞫性宽松与实体经济投租♀♀∈机会缺乏,导致了“资产荒”的♀♀〕鱿帧V泄仓醒氚旃厅、国务院办公厅2月1♀♀4日印发《关于加强金融服务♀♀∶裼企业的若干意见》,银保监会2月25日发布《关逾♀♀≮进一步加强金融服务民营♀♀∑笠涤泄毓ぷ鞯耐ㄖ》作为《意见》的实♀♀∈┫冈颍对民营企业融资提供了全方位、多♀♀〔愦蔚闹С终策。我们猜测,该《意见》中♀♀」赜谛糯的部分,在很大程度上借鉴了消费贷的逻♀♀〖。2016年以来,消费贷的崛起出镶♀♀≈了基于个人信用的真正信用融资♀♀。《意见》的贯彻执将倒逼银♀♀〖哟蠖悦裼企业的融资b♀♀‖实现基于民营企业信用的、以大数♀♀【莺徒鹑诳萍嘉主要风控手段的信用融资。2014201♀♀5年股市加杠杆的资金来源于银资金,2019年加糕♀♀≤杆的资金很可能来源于上述♀♀×街忠源笫据为核心风控手段的信用融♀♀∽首式稹2019年1月社融4♀♀.64万亿,市场预期3.3万亿;新增信贷3.23万亿,殊♀♀⌒场预期3万亿;社融存量同比增速10.4%,前值9.8%♀♀ T谡策鼓励下,实体经济尤其是民营企业存在继续加♀♀「芨说目占洹H绻实体经济投资环境未能改善,不排除部分资金会转而进入股市。同时,为了活跃市场,证监会拟放开券商交易系统外部接入的限制,也为配资创造了想象空间。从增量资金来看,银理财资金、保险资金、外资的流入也都会成为股市上涨的推手。四、股市上涨的两个可能风险点目前投资者对A股全面看多,加杠杆条件也已具备,接下来是否就会乘风而起,扶摇直上呢?目前仍有两个可能的风险点:第一,中国经济下程度可能超过市场预期,进而改变投资者对企业盈利预期。2018年以来房地产投资增速基本稳定,主要依靠土地购置费支撑,但销售一路下滑,二者的背离不可持续。数据显示,2019年1月份,万科、恒大和碧桂园等头部房企,均出现销售金额及销售面积两项指标大幅下降局面。支持民企融资的各项政策能否起效,成功实现民企加杠杆从而推动经济企稳回升也存在不确定性。全球经济增长总体趋缓,也有可能从外需的角度利空中国经济。这也是本轮股市上涨与20142015年股市上涨的不同之处。20142015年股市的上涨与经济基本面是背离的:当时经济依然处于下通道,但经济越是下,市场反而越是预期央会进一步放水,改革红利会进一步加码,从而造成了“经济越差,股市越涨”的怪圈。但2019年初的股市上涨,一个重要原因是市场对于经济下悲观预期的修正,因此股市上涨并没有完全脱离经济基本面的支撑。资本利得预期决定了股市的方向,杠杆程度决定了股市波动的剧烈程度。如果中国经济基本面超预期恶化,有可能会扭转当前市场的乐观预期,造成股市方向改变。第二,美国经济可能周期见顶,美股可能存在泡沫破灭风险。2018年12月,美国零售销售额环比下降1.2%,创下2009年9月以来的最大跌幅。1月工业产出环比下降0.6%,为8个月以来首次下降;同比增长3.8%,创2018年6月以来最低。2月Markit制造业PMI指数初值创2017年9月份以来新低。部分数据显示出美国经济增长的隐忧,如果2019年美国经济周期见顶,美股史上最长牛市终结,对全球经济和股市信心将构成沉重打击。从历史经验看,美股下跌对中国股市存在较强的外溢效应。综上所述,2019年以来A股的上涨与20142015年有诸多的相似性,包括引人联想的好故事、赚钱效应的存在、全面看多预期的形成、市场的不理性等。目前股市上涨存在两个可能风险点,一是中国经济和企业盈利的下滑程度可能超出市场预期,二是美股可能存在泡沫破灭风险。但当前股市和2015年也有明显不同当前股市总体估值依然处于低位区间,同时杠杆率依然较低。我们建议监管部门吸取2015年股市异动的教训,提早采取防范和应对措施,推动股市良性发展,避免“杠杆牛”。三大股指暴涨5% 两市成交额继2015以来首次突破万亿进中3327人参与1、你当前的仓位是多少?(必选)空仓半仓满仓融资融券2、你看好未来一年的情吗?(必选)看好不看好3、你认为本轮反弹沪指可能涨至多少点?(必选)止步3000点3500点3500点~4000点4000点以上4、你看好蓝筹股还是更看好中小创?(必选)大蓝筹中小创新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资♀♀♀♀♀♀≌咛峁┮桓鲆蛭シㄎス嫖遭受蒜♀♀♀♀○失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启动b♀♀♀‖当您的权益受到侵害欢迎向【♀♀『诿ㄍ端咂教ā客端撸受损股民可至【♀♀⌒吕斯擅裎权平台】维权。♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数♀♀【葜行 情中心 资金流向 模拟交易♀♀ 客户端 ♀♀ 中金发表报告表示♀♀。2019年内地证券业在股票自营好转、质押减值糕♀♀∧善、经营负债成本降低等因♀♀∷氐闹推下有望实现盈利筑底回升。在股♀♀∑比站交易额4,500亿肉♀♀∷民币、年末两融余额回升至1万亿人免♀♀●币、综合投资回报率5.2%的中锈♀♀≡假设下,预计2019年业盈利按年增长28%。糕♀♀∶表示,当前大型中资券商估值平均交易于预测今拟♀♀£市账1.1倍,仍处历史中枢偏低水平。♀♀】悸墙期市场显著回暖对于券商盈♀♀±的潜在提升以及风险偏好恢糕♀♀〈利于高啤打值,券商股估值的库♀♀§速修复,该全面上调覆♀♀「枪司目标价。资本市场增量糕♀♀∧革政策催化仍将持续、市场回暖彰♀♀∠园蹇榻攻属性,继续♀♀⊥萍H股龙头券商,从短期弹性角度,建议关注东方证券♀♀。03958.HK)、中国银河(068♀♀81.HK) 。中金表示上调对东方证券目♀♀”昙塾7.3元升至8.6元,并♀♀∩中国银河目标价由4.6元升至6.3♀♀≡。此外,中金预计上市中资肉♀♀’商股2018年营收按年-12%至2,580亿肉♀♀∷民币、净利润按年-37%至602意♀♀≮元;去年第四季营收按年-11%、按季升34%至784亿人民扁♀♀∫、净利润按年-47%(按季-2%)至133亿人免♀♀●币;净资产较年初+3.9%至1.4万亿人民币,对应年化ROAE 4.5%。该称,料中资券商股2018年市场不济拖累各业务表现、股质计提加大盈利压力。首先2018年业投资收入按年-7.1%,债强股弱,沪深300/创业板指分别-25.3%/-28.7%、中证全债+8.9%。第二是业经纪收入按年-24.1%,股基ADT按年-17.6%/佣金率按年-8%至万3.1。第三是利息净收入按年-38.3%,其中两融利息按年-5.3%、股质利息按年+25.4%,但资本成本及规模上升带动利息支出按年+15%。责任编辑:李双双 中国网财经2月25日讯 今日,国新办就坚决打好防范金融风险攻坚这♀♀♀♀♀♀〗有关情况举发布会,中♀♀♀♀」银保险监督管理委员会糕♀♀♀”主席王兆星、周亮、梁涛出席会议介绍坚决打♀♀『梅婪督鹑诜缦展ゼ嵴接泄厍榭♀♀■,并答记者问。王兆星表示,两♀♀∧昀矗银保监会处罚违规银扁♀♀。险机构近6000家,处罚相关责任肉♀♀∷7000多人次,禁止一定期限乃至终身进入银保险业碘♀♀∧人员300多人次。经过两年努力,各种金融乱象得到了逾♀♀⌒效遏制,各种违法违规经营为和非法金融♀♀』疃得到了有效治理,各种影子银活动也得到了有♀♀⌒Ъ喙埽金融风险总体上得到了有效控制。王兆星♀♀”硎荆在过去两年中,银保监会先后修订和制定♀♀×私百个监管制度、法规、办法,来弥补监管肘♀♀∑度的漏洞和空白,同时也对十几万家银扁♀♀。险机构进了现场检查。两年♀♀±矗银保监会处罚违规银保险机构近6000家,处罚♀♀∠喙卦鹑稳7000多人次,禁止一定柒♀♀≮限乃至终身进入银保险业的人员300多肉♀♀∷次。同时还有取消一定期限直至终身银保镶♀♀≌机构董事及高管人员任职资格达到454人次。经过两年♀♀∨力,各种金融乱象得到了有效遏制,各种违法违规经逾♀♀―为和非法金融活动得到了有锈♀♀¨治理,各种影子银活动也碘♀♀∶到了有效监管,金融风险总体上♀♀〉玫搅擞行Э刂疲金融安全稳垛♀♀〃得到了有效维护,金融风险从发散状态转镶♀♀◎了收敛状态,也基本遏制、转变了解♀♀○融资金脱实向虚的局面,使更多的金融资金脱♀♀⌒橄蚴担流向实体经济,也使得影子银的野骡♀♀※生长和房地产金融的过热b♀♀‖通过加强监管被套上了缰绳,使它不能♀♀≡偃我饪癖肌S纱艘泊蚱屏斯尖♀♀∈上一些人的预言,说中国影子银的野蛮生长和房地产的♀♀〗鹑诠热可能会引发中国系统性金融风险和金融危♀♀』。在严监管、治乱象♀♀ ⒀衔试鸬耐时,监管也是有温度、有情怀的。♀♀〖喙懿棵旁诩哟蠹喙芰Χ取⒀侠髦卫斫鹑阝♀♀÷蚁螅并严厉进问责的光♀♀↓程中,也积极引导支斥♀♀≈和促进银保险机构加大对实体经济♀♀〉闹С郑加大对小微企业的支斥♀♀≈,加大对民营经济的支持,加大对双创的支持,大菱♀♀ˇ推进普惠金融、绿色金融♀♀♀。同时,也采取有效措施来解决个别民营企业所遇到的困难。经过努力,小微企业近两年贷款有了明显增长。从去年统计来看,普惠型小微企业贷款增长超过21%,远远高于整个的贷款增长。经过金融乱象的整治,使得银业保险业更加进一步回归本源,专注主业,来加大对实体经济的支持。王兆星在会上指出,下一步监管部门还将继续深化改革,不断扩大开放,进一步巩固风险攻坚战所取得的成果,同时不断采取有效措施来支持小微企业、民营企业,支持供给侧结构性改革。责任编辑:霍琦

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